07年8月也同樣慘烈。數周前仍敢於冒險的投資者，現在都一改態度，收手觀望。自上周起，不斷傳出基金暫停贖回的消息，次按危機愈鬧愈大，歐洲央行上周更要向銀行體系注資1300億美元。

過去10年 只有1年8月升市

其實以往的8月，並非總是如此壞的。據美國《股票交易者年鑑》，1901年至1951年，市場8月的表現，都是比其他月份出色的，因為投資者預期農業豐收。但現在農業在美國經濟所佔的比重已很小，8月亦往往成了投資者最難捱的1個月。

在過去19年，8月都是標準普爾指數最差的1個月，就算單看道指和納指，8月亦屬最差之列。翻查《年鑑》，當中又以8月底最為凶險。過去10年中，有6年道指是在8月最後5日內急挫，平均跌幅達2.6%，至於納斯達克則平均下跌2.1%。近10年中，只有1年的股市是在8月份報升的。

疑大戶趕年底前脫手問題交易

8月為何會如此凶險是個謎。有理論認為，這是因為大部分投資者都放暑假，令市場上的大玩家相對少，於是任何大動作，都會引發市場劇烈反應。亦有論者認為，那是由於高盛、貝爾史登及雷曼兄弟等主要投資公司，都是在8月底結算第3季帳目。為免令11月底結算的會計年度難看，他們都會趕在8月底前，急急將所有有問題的交易出脫。

西雅圖一名理財經理富萊肯斯坦一直研究為何大跌市總在秋夏之交發生。他認為，這反映了投資者改變對下半年市場展望。他指出，8月股市大動盪，往往是由於年初出現瘋狂炒作潮。當踏入6、7月市場出現波動時，看好者最初總是認定下半年市場基本仍然看好，將波動「合理化」，但當大家到8月冷靜後，就會覺得可能真的存在問題，開始改變對後市看法。